Thursday, August 27, 2015

潜行回归~


最近大马迎来峰回路转,变幻莫测的股市,大家对‘股市先生’的怪脾气还受得了吗?呵呵

很久没更新部落格了,因为缺少支持者的缘故 >.< (偷笑)。其实是因为最近在默默做‘功课’ 比较多,加上股市变幻莫测,不适宜乱乱点评个股,以免迎来一阵嘘声~T.T
加上最近忙着考Unit Trust的事情,时间也没那么充足了,就决定潜行一阵子,专心完成当前的挑战再继续分享股票心得吧。
如果你期待了很久都没见到更新,很抱歉,会尽快补贴的~

**虽然只是本人的幻想...哈哈哈哈

Thursday, August 6, 2015

投资需要看“股市先生”的脸色吗?


这是大马股市从去年原油价格调整到今天的画面,股市先生犹如带股民坐了一趟‘过山车’般,从1900多点冲击跌到1600多点,当大家觉得大黑熊来临时,股市先生就来个峰回路转,强势反弹到接近1900点,当大家觉得之前的大幅下跌已成为历史,股市先生就来个‘5穷6绝’重新跌回去1700左右。
当然当中有不少因素例如原油价格大跌,美国升息将即,希腊风波,中国股市大调整,等等...但是谁又会准确无比的抓着了所有机会呢。

股神巴菲特在投资语录里有一句话说得很妙:"当你决定买入一家公司的股份时,就当作股市从现在开始将会关闭至少5年..."
为何巴菲特会口出此言呢?这不就是因为连大名鼎鼎的“股神”也对市场先生摸不着头脑嘛。
如果连股神都搞不清楚的东西,难不成我们这些普通股民就能班门弄斧,对市场先生作出精准推测吗?

就拿近期股市表现而言,市场交易量低迷,但就是因为Maxis&Axiata两个股被推高,当天收市就可高达21点。看股市大起20多点,实在令人振奋,但细心观察自己的portfolio, 股价也没什么大的变化,如此看来,被操控的市场对投资者来说只是一块只有的颜色版而已~

我相信公司业绩蒸蒸日上,股价也自然会跟上步伐;至于股市先生今天穿什么颜色的衣服,就由得它吧~我没什么兴趣 >~<
如果说熊市真的到来,我的看法是:“既来之,则安之
因为今天的熊市降临就是为未来大牛市的光临而铺路,所以我还是继续做无趣的功课,默默的投资,耐心地等待公司内在价值被发掘吧....

**一直被股市波动而影响了自身的判断力的股民,最终只能随股市波动而随波逐流,到头来只是一场游戏,一场梦。


期待着8月季报的出炉~
平凡人

 

‘解剖” ESCERAM 0100

 
Since 1998, from its humble beginnings in Ipoh, Perak, ES Ceramics have grown to be known as one of the main quality producer of ceramic formers subscribed by the glove industry throughout Malaysia. In 2005, ES Ceramics was the first and only handformers manufacturer listed in the ACE Board of Bursa Malaysia Securities Bhd. and remains listed  until today.
 ES Ceramics started with producing formers for examination gloves. Today we have expanded our formers range to surgical, household, industrial, ballons and specialty formers - endorsed and supported by our French technology partner, COQUET, who are masters in household and industrial formers, with more than 50 years of designing experience; supported with a background of solid reputation for creative and practical design and quality control solutions.  ES Ceramics today have successfully grown to be a heavyweight former manufacturer in Malaysia and also operating in Southern Thailand with its own manufacturing plant.
 
 
以下是一些从年报里得到的咨询,本人觉得蛮重要的~
2007
**The year 2007 was also a challenging year for ESCTB. The hike in the prices of raw materials, coupled with the rising fuel prices, causing operating cost to increase in tandem.
**The revenue from its subsidiaries, GTR Ceramics Sdn Bhd (“GTRM”) and GTR Ceramics Co., Ltd (“GTRT ”) has contributed to approximately 39% of the Group’s total consolidated revenue.
2010
**The growth for the Group in the coming financial year will be sustained in tandem with growth in global demand for medical gloves in the healthcare sector. In anticipation of this, the Group has put into place a strategy to expand capacity and switch to a better mix of products, coupled with more aggressive marketing efforts.
2011
**The Group continues to focus its efforts on maintaining its performance by improving in production efficiency in order to lower operating costs.
2014
** GTR Ceramics Sdn. Bhd. was placed under Members’ Voluntary Winding-Up pursuant to Section 254(1)(b) of the Companies Act 1965 on 21 April 2014. Micro Ceramics Sdn. Bhd. applied to CCM to be struck off from the register pursuant to Section 308(1) of the Companies Act 1965 on 28 January 2014.
 注意:ESCERAM 从2006年5间subsidiaries演变到如今只剩下2间(Easy Sun Sdn Bhd (Malaysia) & Euroceramic Technologies Co., Ltd (Thailand))
2007年报里提到GTRM & GTRT 贡献接近40%的盈利,如今这2间子公司不再作出贡献了,所以必须留意公司盈利会不会大打折扣。(虽然2010到2013年公司盈利有下滑的迹象,不过2014和今年盈利再次站稳在24million以上)代表公司领导团已经成功重新整顿了公司structure, 盈利也回稳了。
以下是公司2015全年4季的成绩:
Year 2015 (BASE) 2014
Quarter 1(AUG) 2(NOV) 3(FEB) 4(MAY) Total
Revenue                6,124,625                7,143,687                5,657,350                6,025,434 24,951,096            24,672,574
PBT                1,175,181                1,413,608                1,545,736                1,563,620 5,698,145              2,785,195
PAT                1,153,932                1,390,045                1,506,485                1,541,093 5,591,555              2,621,051
Share capital          197,049,800          197,049,800          197,049,800          197,049,800       197,049,800         169,826,600
EPS/sen 0.0059 0.0071 0.0076 0.0078 0.0284 0.0154
DPS/sen                               -                                 -                                 -                                 -   - -
Profit Margin 19% 19% 27% 26% 22% 11%
 
1)一年四季成绩都很稳定(第3季公共假期较多Revenue也会较低)
2)公司的Profit margin也提升到22%(2014年11% ,2013之前都是低于8%)
3)  因为管理层成本控制有方,所以EPS全年也增长了接近100%
 
除此以外,公司最新的ROE也高达17%(之前最高11% ),这都是管理层控制成本的功劳~
从2006上市以来,公司的债务也高持不下(大部分是用在投资新的subsidiaries),近年在公司积极还债下,总债务只剩下RM4.2million,而公司现金就高达RM13.76million!所以公司现在是净现金公司(Net cash/share=RM0.048)掌声送给节俭的管理层~
 
公司从2008年来就没派发过任何Dividend了(都是在努力还债),现在公司的Retained earning存到了RM9,597,947。以当年40% div payout ratio 来看,最新EPS RM0.0284可派出1sen左右的dividend,假设公司现在把全部RetainedEarning拿来派息(4.87sen),1sen这数目只是皮毛而已($v$)。 **1sen的dividend 除以现在RM0.330来看,DY也有3%。
 
公司近年看起来没有什么大发展的计划(Expansionary),暂时重心放在顾好Internal control。如今Revenue能不能继续更上一层楼就要靠增加新工厂,新的production-line,或者增加customer base(Export到别的国家)。
 
总结:
1)管理层有出色的内部成本管理能力;
2)Foreign currency risk对公司来说影响不大(虽然raw material入口成本贵了,但是Export方面可以cover回)
3)公司production应该是已经Full-Capacity,所以要盈利继续增长的话,公司必须要善用资金来发展。
4)如果公司持有这么多现金不发展,又不派息或红股,那就说不过去咯~
5)以公司最新EPS=RM0.0284 vs Price=RM0.33来算,PER是11.62
6)过去公司最高与最低的PER是介于2-20
 
温馨提醒:此文是我的个人分析,所有投资则买卖自负。
 
平凡人

Monday, August 3, 2015

一起了解马币过去的历练! 大马经济危机出现了??

馬幣終點在哪?(一)馬幣回到風暴期
http://biz.sinchew.com.my/node/120169

馬幣終點在哪?(二)馬幣直直落‧經濟不受動搖?
http://biz.sinchew.com.my/node/120229

这都是新洲日报的文章,我觉得都是不错的知识,要投资就要先了解过去的历史以便可以对未来风险做个评估,自己也能投资得比较安心,毕竟‘市场先生’喜欢不按常理出牌,所以不要一直无乱猜测,做好功课,了解大局风险,那投资风险就可减低,心态也会踏实些~
一起加油吧!
 
平凡人